Triple ecran selon Elder

23.07.2006

Voici un résumé du systeme du triple ecran proposé par Alexander ELDER dans son livre "Vivre du trading" Valor Editions (un bon achat)

LE SYSTEME DE TRADING DU TRIPLE ECRAN

Le système de trading du Triple Ecran a été conçu par l'auteur de cet
ouvrage en 1985 et a été utilisé depuis lors. Il a été présenté au public en
avril 1986 dans un article dans Futures Magazine.

Le Triple écran applique trois tests ou écrans à chaque position de trading
. De nombreuses positions de trading paraissant intéressantes De prime
abord, sont rejetées par l'un ou l'autre des écrans. Les positions qui
passent le test du Triple Ecran ont une meilleure rentabilité potentielle.

Le Triple écran combine des méthodes de suivi de tendance et des techniques
de contre-tendance. Il analyse toutes les transactions potentielles sous
plusieurs horizons de temps. Le Triple Ecran représente plus qu'un simple
système de trading, c'est une " méthode ", un style de trading.

LES INDICATEURS ET OSCILLATEURS DE SUIVI DE TENDANCE

Les débutants sont souvent à la recherche de la formule magique, de l'
indicateur qui leur fait gagner de l'argent à coup sûr. Si la chance est
avec eux pendant un certain temps, ils ont l'impression d'avoir trouvé la
voie royale des profits. Quand la magie s'éteint, les amateurs rendent leurs
profits au marché ainsi que les intérêts et s'en vont chercher un autre
outil magique. Les marchés sont bien trop complexes pour pouvoir être
analysés avec un simple indicateur.

Des indicateurs différents donnent des signaux contradictoires sur un même
marché. Les indicateurs de suivi de tendance montent dans le cadre de
tendances haussières et donnent des signaux d'achat, tandis que les
oscillateurs deviennent surachetés et donnent des signaux de vente. Les
indicateurs de suivi de tendance se retournent à la baisse dans le cadre de
tendances baissières et donnent des signaux de vente à découvert alors que
les oscillateurs deviennent survendus et donnent des signaux d'achat.

Les indicateurs de suivi de tendance sont profitables quand les marchés sont
directionnels mais débouchent sur des faux signaux dans le cadre de trading
ranges. Les oscillateurs font des profits dans le cadre de trading ranges,
mais ils sonnent des signaux dangereux et prématurés quand les marchés
commencent à être directionnels. Les traders ont pour habitude de dire que "
la tendance est votre amie ", et encore " laissez courir vos bénéfices ".
Ils disent aussi de " vendre haut et acheter bas ". Mais à quoi bon vendre
si la tendance est ascendante ? Et à partir d'où " haut " devient " trop
haut " ?

Certains traders s'emploie à pondérer les votes des indicateurs de suivi de
tendance et des oscillateurs. Mais il est très facile de truquer ce vote. Si
vous utilisez plus d'outils de suivi de tendance, le vote ira dans une
direction, et si vous utilisez plus d'oscillateurs ; il ira dans l'autre
direction. Un trader peut toujours trouver un groupe d'indicateurs lui
disant ce qu'il veut entendre.

Le système de trading du Triple Ecran combine des indicateurs de suivi de
tendance avec des oscillateurs. Il a été construit pour filtrer et supprimer
leur désavantage tout en préservant leur force

CHOISIR UN CADRE DE TEMPS - LE MULTIPLE DE CINQ

Un autre dilemme essentiel c'est qu'une tendance peut-être haussière et
baissière en même temps et ce en fonction du graphique que vous utilisez. Un
graphique en quotidien pourrait faire voir une tendance ascendante alors qu'
un graphique en hebdomadaire décèlerait une tendance baissière et vice
versa.

Charles Dow, auteur de la vénérable Théorie de Dow, affirmait au début du
siècle que le marché boursier avait trois tendances. La tendance à long
terme durait plusieurs années, la tendance intermédiaire plusieurs mois, et
tout ce qui était plus court appartenait à la tendance mineure. Robert Rhea,
un grand analyste technique des années 30, comparait respectivement les
trois tendances du marché à la marée, la vague, et au clapot. Il pensait que
les traders devaient traiter dans la direction de la marée du marché et
tirer parti des vagues, mais ignorer le clapot.

Les temps ont changé, et les marchés sont devenus plus volatils. Ont besoin
de définitions et d'horizons de temps plus flexibles. Le système de trading
du Triple Ecran est basé sur l'observation que chaque horizon de temps est
approximativement lié au cadre qui lui est supérieur et à celui qui lui est
inférieur par un multiple de 5.

C'est à chaque trader de décider quel est l'horizon de temps qu'il veut
traiter. Le Triple Ecran appelle ce dernier horizon de temps à moyen terme.
L'horizon de temps à court terme est celui qui lui est inférieur d'un ordre
de grandeur.

Par exemple, si vous voulez porter une position sur plusieurs jours ou
plusieurs semaines, alors votre horizon de temps à moyen terme sera défini
par les graphiques en quotidien. Les graphiques en hebdomadaire sont d'un
ordre de grandeur de plus, et ils déterminent l'horizon de temps à long
terme. Les graphiques horaires sont d'un ordre de grandeur inférieur, et ils
déterminent l'horizon de temps à court terme.

Les day traders qui tiennent leurs positions pendant moins d'une heure
peuvent utiliser le même principe. Pour eux, un graphique en 10 minutes peut
fort bien définir l'horizon de temps à court terme.

Le système du Triple Ecran exige que vous examiniez d'abord le graphique à
long terme. Il vous permet de traiter seulement dans la direction de la
marée - autrement dit de la tendance sur le graphique à long terme . Il
utilise les vagues qui ont contre la marée pour entrer sur leurs positions.
Par exemple, les déclins en quotidien créent les opportunités d'achat
lorsque la tendance hebdomadaire est haussière. Les rallyes en quotidien
offrent les opportunités de vente à découvert quand la tendance à moyen
terme est baissière.

PREMIER ECRAN - LA MAREE DU MARCHE

Le Triple Ecran analyse d'abord le graphique à long terme, d'un ordre de
grandeur au-dessus de celui sur lequel vous désirez traiter. La majorité des
traders ne s'intéressent qu'aux graphiques en quotidien, et tout le monde
examine les mêmes quelques mois de données. Si vous commencez par analyser
les graphiques en hebdomadaire, votre perspective sera cinq fois plus large
que celle de vos concurrents.

Le premier écran du Triple Ecran utilise des indicateurs de suivi de
tendance pour identifier les tendances à long terme. Le système d'origine
utilise la pente d'un histogramme de MACD en hebdomadaire pour identifier la
marée du marché. La pente est définie comme la relation entre les deux
dernières barres. Quand la pente est ascendante, elle montre que les
haussiers ont le contrôle - il est temps de traiter avec les longs. Quand la
pente est baissière, elle montre que les baissiers ont le contrôle et vous
dit de traiter seulement du côté des courts.

Un simple uptick ou un downtick sur un histogramme de MACD en hebdomadaire
indique un changement de tendance. Les retournements haussiers qui se
produisent au-dessous de la ligne centrale donnent de meilleurs signaux d'
achat que ceux qui se produisent au dessus de la ligne centrale. Les
retournements à la baisse qui se produisent au dessus de la ligne centrale
donnent de meilleurs signaux de vente que les retournements baissiers
au-dessous de la ligne centrale.

Certains traders utilisent d'autres indicateurs pour identifier les
tendances majeures. Steve Noris a écrit un article dans Futures Magazine
montrant comment il utilisait le Système Directionnel comme premier écran d'
un Triple Ecran. Même un outil plus simple, comme la pente d'une moyenne
mobile exponentielle à 13 semaines, peut servir de premier écran d'un
système de trading en Triple Ecran. Le principe est le même. Vous pouvez
utiliser la plupart des indicateurs de suivi de tendance, tant que vous
analysez la tendance sur des graphiques en hebdomadaire d'abord et qu'
ensuite vous ne cherchez que les opportunités de trading sur les graphique
en quotidien qui s'offrent dans cette direction.

Un trader a trois choix : acheter, vendre, ou rester en touche. Le premier
écran d'un système de trading en Triple Ecran écarte une de ces trois
options. Il se comporte comme le ferait un censeur qui ne vous laisserait le
choix qu'entre acheter et rester à l'écart dans le cadre de tendances
haussières majeures et que de vendre ou de rester à l'écart dans le cadre de
tendances baissières majeures. Vous devez nager avec le courant ou rester
hors de l'eau.

DEUXIEME ECRAN - LA VAGUE DU MARCHE

Le second écran identifie la vague qui va contre la marée. Quand la tendance
en hebdomadaire est haussière, les déclins en quotidien mettent le doigt sur
les opportunités d'achat. Quand la tendance en hebdomadaire est baissière,
les rallyes en quotidien mettent le doigt sur des opportunités de vendre à
découvert.

Le deuxième écran applique des oscillateurs sur des graphiques en quotidien
afin d'identifier des déviations par rapport à la tendance en hebdomadaire.
Les oscillateurs donnent des signaux d'achat quand le marché décline et des
signaux de vente quand le marché monte. Le deuxième écran du système de
trading du Triple Ecran vous permet de ne prendre en compte que ces signaux
en quotidien qui pointent dans la direction de la tendance hebdomadaire.

Quand la tendance en hebdomadaire est en hausse, le Triple Ecran ne prend
que les signaux d'achat des oscillateurs en quotidien et ignore les signaux
de vente. Quand la tendance en hebdomadaire est en baisse, le Triple Ecran

Prend seulement les signaux de vente à découvert des oscillateurs et ignore
leurs signaux d'achat. Le Force Index et l'Elder-ray sont de bons
oscillateurs à utiliser avec un Triple Ecran, mais la Stochastique et le
Williams %R donnent également de bons résultats.

Quand l'histogramme de MACD en hebdomadaire monte, la MME à 2 jours du Force
Index donnent des signaux d'achat quand il tombe au-dessous de sa ligne
centrale, et tant qu'il ne tombe pas sur un nouveau plus bas de plusieurs
semaines. Quand l'histogramme de MACD en hebdomadaire décline, le Force
Index donne des signaux de vente à découvert quand il monte au-dessus de sa
ligne centrale, et tant qu'il ne monte pas sur un plus haut de plusieurs
semaines.

Quand la tendance en hebdomadaire est haussière, l'Elder-ray en quotidien
donne un signal d'achat quand le Bear Power décline au-dessous de zéro et
commence à remonter vers la ligne centrale. Quand une tendance en
hebdomadaire est haussière, l'Elder-ray en quotidien signale de se
positionner court quand le Bull Power monte au-dessus de zéro et puis
commence à retomber.

La Stochastique donne des signaux de trading quand ses lignes rentrent dans
la zone d'achat ou de vente. Quand l'histogramme de MACD en hebdomadaire
monte mais que la stochastique en quotidien tombe au-dessus de 30, cela
identifie une zone de survente ? autrement dit une occasion d'achat. Quand l
'histogramme de MACD en hebdomadaire décline tandis que la stochastique en
quotidien s'élève au-dessus de 70, cette action identifie une zone de
surachat, autrement dit une occasion de vendre à découvert.

Le Williams %R nécessite une fenêtre de temps de 4 ou 5 jours pour
fonctionner avec un Triple Ecran. Il est interprété comme la stochastique.
Le Relative Strength Index ne régit pas aux variations de prix aussi vite
que les autres oscillateurs. Il est utile dans le cadre d'une analyse du
marché dans son ensemble, mais il est trop lent pour le Triple Ecran.

TROISIEME ECRAN - CASSURE EN INTRADAY

Le premier écran du système de trading du Triple Ecran identifie la marée du
marché sur un graphique en données hebdomadaires. Le deuxième écran
identifie une vague qui va contre la marée sur un graphique en quotidien. Le
troisième écran identifie le clapot en direction de la marée. IL utilise l'
action des prix intra-day pour pointer précisément les points d'entrée.

Le troisième écran n'exige pas que nous ayons un graphique ou un indicateur.
C'est une technique pour entrer sur le marché une fois que le premier et le
deuxième écran ont donné le signal d'acheter ou de vendre à découvert. Le
troisième écran est appelé la technique du stop d'achat mobile " à la traîne
" dans le cadre de tendances haussières et du stop de vente mobile " à la
traîne " dans le cadre de tendances baissières.

Quand la tendance sur un graphique en données hebdomadaires est haussière et
que la tendance en données quotidiennes est baissière, les achats stops à la
traîne captent la cassure par le haut. Quand la tendance en hebdomadaire est
baissière et que la tendance en quotidien est haussière, les ventes stops à
la traîne captent les cassures par le bas.

Quand la tendance en hebdomadaire est haussière et que l'oscillateur sur les
données quotidiennes décline, cette conjonction active la technique des
achats stops " à la traîne " Placez un ordre d'achat un tick au-dessus du
plus haut de la veille. Si les prix y parviennent, vous serez stoppés et
entrerez donc long automatiquement quand le rallye effacera le plus haut de
la veille. Si les prix continuent à décliner, votre achat stop ne sera pas
touché. Abaissez votre ordre d'achat le lendemain jusqu'au niveau qui se
situe un tick au-dessus de la dernière barre des prix. Continuez à abaisser
votre achat stop chaque jour jusqu'à ce que vous soyez stoppé et entriez sur
le marché ou jusqu'à ce que l'indicateur en hebdomadaire se renverse et
annule son signal d'achat.

Quand la tendance en hebdomadaire est baissière, attendez jusqu'à ce qu'
apparaisse un rallye sur l'oscillateur en quotidien pour activer la
technique de la vente stop à la traîne. Placez un ordre de vente stop un
tick au-dessous du plus bas de la dernière barre. Dès que le marché se
retourne à la baisse, vous serez stoppés et y entrerez en tant que vendeur à
découvert. Si par contre le rallye se poursuit, continuez à remonter votre
ordre de vente stop tous les jours. L'objectif de cette technique des stops
à la traîne est de capter une cassure en intra-day à la baisse dans le cadre
d'une tendance haussière en quotidien et qui soit dans la direction de la
tendance baissière en hebdomadaire.

STOPS DE PROTECTION

Un plan de money management approprié est essentiel pour réussir en trading.
Un trader discipliné coupe court ses positions perdantes et superforme un
perdant qui continue à s'accrocher et à espérer. Le système de trading du
Triple Ecran exige que vous placiez des stops très serrés.

Dès que vous achetez, placez un ordre de vente stop de protection un tick
au-dessous du plus bas du jour ou de celui de la veille, en choisissant la
plus basse de ces deux mesures. Une fois que vous vendez à découvert, placez
un ordre de rachat stop de protection un tick au-dessus du plus haut du jour
ou de celui de la veille en choisissant la plus haute de ces deux mesures.
Amenez votre stop au niveau de votre point mort sur la position dès que le
marché avance dans votre sens. Ensuite, la règle de base est de déplacer
votre stop de façon à protéger approximativement 50% de vos profits papier.

La raison qui nous encourage à utiliser des stops si serrés c'est que le
Triple Ecran ouvre des positions seulement dans le sens de la tendance. Si
une position ne marche pas comme rapidement comme espéré, c'est le signe que
quelque chose change fondamentalement au-dessous de la surface du marché. Il
est donc préférable dès lors de prendre la porte de sortie. Comme disent les
traders, " votre première perte est la meilleure " Sortir vite vous permet
de réexaminer le marché le plus froidement depuis l'extérieur.

Les traders conservateurs devraient passer long au court dès le premier
signal du système du Triple Ecran et rester sur cette position jusqu'à ce
que la tendance majeure se renverse. Les traders actifs peuvent mettre à
profit chaque nouveau signal lancé par l'oscillateur en quotidien pour
pyramider leur position d'origine.

Un trader sur position devrait tenter de rester sur une transaction tant que
la tendance en hebdomadaire ne s'est pas renversée. Un trader à court terme
pourrait prendre ses bénéfices en utilisant les signaux du deuxième écran.
Par exemple, si un trader est long et que le Force Index devient positif ou
que la Stochastique s'élève à 70%, il pourrait alors vendre et prendre ses
bénéfices, puis rechercher une autre opportunité d'achat.

Le système de trading du Triple Ecran combine différents horizons de temps
et plusieurs types d'indicateurs. Il utilise un indicateur de suivi de
tendance sur les graphiques à long terme et un oscillateur à court terme sur
les graphiques intermédiaires. Il utilise également des règles de money
management contraignantes.